爱康科技转型高端光伏制造净利预降55%

　　近年来爱康科技(1.650, 0.04, 2.48%)与控股股东关联交易频频，近日或为解控股股东资金压力，拟购回此前售给控股股东的房产。

　　10月24日，爱康科技公告，其全资子公司苏州爱康光电科技有限公司拟以3.55亿元收购苏州爱康薄膜新材料有限公司(以下简称“薄膜新材料”)拥有的土地厂房以及控股股东爱康实业和邹裕文持有的江苏爱康房地产开发有限公司(以下简称“爱康房地产”)100%的股权。

　　事实上，薄膜新材料是上市公司于四年前以2.62亿元的价格售予控股股东爱康实业。而此次再购回或是因爱康实业的资金压力。从2016年开始爱康实业不断向上市公司出售资产，加上此次交易，累计金额达到19.91亿元。

　　长江商报记者发现，近年来爱康科技发展光伏电站，不断收购控股股东资产，但盈利能力却并未增长，2014年公司的扣非净利润为7737.21万元，至2018年扣非净利润已不足1000万元。

　　2018年公司筹划将光伏电站资产全部转让给浙能集团，然后转型高端光伏制造业项目，但尚处于投资建设中，今年前三季度预计净利润4000万元至6000万元，较上年同期下降70.18%至55.27%。

　　收购控股股东近20亿资产

　　10月24日，爱康科技公告，其全资子公司苏州爱康光电科技有限公司拟以自筹资金2.46亿元向薄膜新材料购买土地厂房，同时公司还拟以自筹资金1.09亿元收购爱康实业和邹裕文持有的爱康房地产100%的股权。

　　值得注意的是，本次交易对手方爱康实业为公司的控股股东，邹裕文为实际控制人邹承慧的父亲，薄膜新材料为爱康实业的控股子公司，本次交易构成关联交易。

　　其中薄膜新材料持有的土地厂房包括行政楼A1、后勤楼A2、生产厂房B1、仓库B2等以及位于张家港经济开发区南区镇北西路的两块土地，总建筑面积4.45万平方米，总土地面积9.86万平方米，标的资产中有面积约2.57万平方米的厂房租赁给公司及公司控股子公司生产办公;爱康房地产主要负责爱康实业基建项目工程管理，工程设施维护，办公楼的装修、物业经营管理，其持有的爱康大厦自有部分面积5.11万平方米，目前大部分对外出租。

　　公告显示，薄膜新材料2018年12月末总资产4.88亿元，净资产2.49亿元;2018年度营业收入1.42亿元，净利润93.81万元;而截止2019年7月31日，爱康房地产1.95亿元，净资产1097.60万元，2018年和2019年1-7月其净利润分别为-1118.79万元、-389.89万元。

　　从财务数据中可以看出，这两个收购标的盈利能力并不好，爱康科技或许只是看中房产和办公用房。公司也称，未来组件电池业务的扩产需要使用标的资产的土地厂房，同时标的公司持有的爱康大厦主要用于对上市公司融资提供抵押担保，未来可产生租金收入，为了维护公司生产经营系统的完整性，减少关联交易，公司决定收购上述资产。

　　不过有意思的是，部分资产是此前上市公司曾出售给控股股东的。长江商报通过同花顺(98.000, 1.15, 1.19%)发现，2015年9月11日公司以9575万元收购从爱康房地产手中收购位于张家港经济开发区杨舍镇的爱康大厦合计约9500平米的商业房产，同年12月8日公司以2.62亿元将薄膜新材料100%股权出售给了控股股东。

　　而近年来爱康实业卖给上市公司的资产不少。2016年10月爱康实业以9.6亿元将苏州爱康光电科技有限公司100%股权转让给上市公司，此后爱康实业先后将赣州发展融资租赁有限责任公司40%的股权、上海爱康富罗纳融资租赁有限公司26.00%股权、江西省金控融资租赁股份有限公司30%股权转让给上市公司，转让价格分别为2.46亿元、2.62亿元、1.68亿元。也就是说爱康实业近年来至少出售了19.91亿元资产给上市公司。

　　控股股东这样大肆甩卖资产给上市公司的背后或与其资金情况有关。此次爱康房地产持有的爱康大厦部分房产约2.06万平方米(占总面积的40%)为控股股东爱康实业的1.45亿元银行融资提供了抵押担保，并且此前此类担保余额已达到3.13 亿元，若本次交易完成后，上市公司为控股股东爱康实业向金融机构融资担保余额达到4.58亿元。

　　2019年9月6日，爱康国际以3.88亿元转让所持有的爱康科技5.25%股权给经开区实业总公司，公司称有利于股东结构优化，实现优势互补、合作共赢。

　　不过即使这样，爱康实业质押股权比例仍旧较高，截止2019年10月16日，爱康实业共持有上市公司股份7.03亿股，其中已质押的股份累计为5.35亿股，占其持有公司股份总数的76.28%，控股股东及其一致行动人邹承慧、爱康国际合计质押股份6.83亿股，占公司总股份的78.33%。

　　甩卖资产转型高端光伏制造

　　爱康科技是一家以光伏太阳能(3.100, -0.01, -0.32%)配件的研发设计、生产与销售为主要业务的公司，其产品主要包括太阳能边框、EVA胶膜以及安装支架。

　　2011年爱康科技从光伏配件制造切入电站运营领域，但公司的盈利能力并未增强。自2014年以来公司的扣非净利润一直下滑，从2014年最高时的7737.21万元降至2018年的不足千万，不过公司的净利润近四年却一直超过1亿元。

　　这主要是因为公司近年来投资收益较高，2015年-2018年公司的投资收益分别为0.40亿元、1.19亿元、0.69亿元、1.51亿元，其中大部分是权益法核算的长期股权投资收益以及处置长期股权投资产生的收益。

　　同时爱康科技的资产负债率不断攀升，2011年公司的资产负债率仅为48.32%，而到了2015年这一指标高达79.49%，此后几年也维持在65%以上。2018年公司开始筹划甩掉这一电站重资产包袱。

　　2018年5月11日，上市公司及控股股东爱康实业与浙能集团或其指定方签署了《战略合作意向框架协议》，浙能集团或其指定方将收购公司部分光伏电站股权，共计16.78亿元，同时还将受让爱康科技的部分股权。

　　截止2019年1月10日，爱康科技全资子公司中康电力与浙江清能根据《股权转让协议》已完成标的公司的工商变更手续，公司已收到股权转让款3.96亿元，应付上市公司往来及股利净额6.38亿元(不含过渡期损益)，总计10.34亿元，此次交易的剩余款项将根据股转协议约定陆续收回。浙江清能已共计受让公司503MW 光伏电站股权。

　　转让资产的同时，公司也在收购资产，2019年4月9日公告，公司拟以17.80亿元收购宁波江北宜则新能源科技有限公司100%股权，将转型新能源高端光伏制造领域。

　　不过目前来看爱康科技的业绩并不乐观，10月15日披露的2019年前三季度业绩预告显示，公司今年1-9月实现的归属于上市公司股东的净利润为4000万元至6000万元，较上年同期下降70.18%至55.27%。前三季度业绩下降的原因是去年出售了光伏电站项目，而出售光伏电站资金用于高端光伏制造业项目尚处于投资建设中，对报告期盈利有所影响。