科士达三季度大逆转 经营现金流同比增长9亿

　　短短三个月，实现了经营业绩逆转。深市公司科士达交出了一份亮丽三季报。

　　10月21日晚间，科士达发布了三季报。财报显示，今年前9个月，公司实现营业收入16.42亿元，同比下降8.81%，对应的净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）2.30亿元，同比增长3.67%。

　　去年，科士达经营业收入和净利润双降，净利润降幅达38.05%。今年一二季度，净利润均在下降。而单个三季度，净利润大增57%，扣除非经常性净利润（简称扣非净利润）几乎翻倍。

　　今年前三季度，公司经营现金流净额为6.26亿元，同比增长303.50%。

　　科士达成立于1993年，26年行业深耕，建立了行业领先的以市场需求为导向的营销网络平台、产品研发平台及供应链生产平台，并在全球化进程中着力开拓布局海外市场。今年上半年，公司营业收入结构中，境外收入5.32亿元，占比为53.26%，首次超过境内收入。

　　其实，除了去年及今年上半年，科士达9年来，有8年的经营业绩在稳步增长。

　　科士达坚持低负债运营。截至今年9月底，公司资产负债率为35.80%。其中，货币资金6.52亿元、理财产品4.47亿元。同期，公司长短期借款、一年内到期的非流动负债、应付债券等均为0元。

　　值得一提的是，在披露三季报的同时，公司宣布出资5000万元至1亿元回购公司股份，用于股权激励及员工持股计划。

　　三季度扣非净利增逾九成

　　一改持续下滑之势，三季度，科士达强势反转，实现业绩大丰收。

　　科士达三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入16.42亿元，去年同期为18亿元，同比下降8.81%。营业收入下降，净利润却在增长，其净利润为2.30亿元，去年同期为2.22亿元，同比增长3.67%，扣非净利润为2.26亿元，较去年同期的2.01亿元增长12.12%。

　　今年一、二季度，科士达实现的营业收入分别为3.93亿元、6.06亿元，同比分别下降11.00%、15.65%。净利润分别为0.44亿元、0.79亿元，同比变动幅度为3.41%、—28.81%。扣非净利润为0.35亿元、0.77亿元，较上年同期分别下降6.18%、26.54%。整个上半年，公司实现的营业收入为9.98亿元，同比下降13.88%，净利润为1.23亿元，同比下降19.94%，扣非净利润为1.12亿元，降幅为21.23%。

　　对比发现，单个三季度，科士达实现6.43亿元，同比增长0.38%，净利润、扣非净利润分别为1.07亿元、1.13亿元，同比分别增长57.03%、93.07%。三季度的净利润接连上半年、扣非净利润略高于上半年。

　　整体上，前三季度，公司实现的净利润、扣非净利润均超过去年全年。

　　净利润大幅增长与毛利率、净利率变动直接相关。今年前三季度，科士达的毛利率、净利率分别为35.49%、14.06%，去年同期为30.87%、12.39%，分别上升4.62个、1.67个百分点。

　　期间费用方面，随着人工成本上行，虽然营业收入有所下降，但销售费用仍然微增，为1.88亿元，去年同期为1.82亿元。不过，公司管理费用为0.44亿元，较去年同期的0.57亿元减少0.13亿元。研发费用为0.90亿元，较去年同期的0.74亿元增长0.16亿元。

　　此外，公司资产减值损失为0.05亿元，去年为0.29亿元。今年前三季度的信用减值损失为0.12亿元。总体上比去年同期有所减少。

　　科士达于2010年12月7日上市，从上市至2017年，公司净利润持续增长，2017年为3.71亿元，较2010年的0.79亿元增长了3.70倍。只是，2018年，公司净利润下降38.05%，改写了此前净利润从而下降的历史。

　　对于去年净利润滑坡，科士达解释称，新能源业务受到政策、市场竞争环境等因素影响，经营不太理想。去年，公司新能源业务9.83亿元，毛利率为26.10%，2017年分别为10.63亿元、34.10%，均有所下降。

　　经营现金流同比增长9亿

　　科士达的净利润大幅好转的同时，经营现金流表现也不赖。

　　财务数据显示，今年前三季度，科士达经营现金流为净流入6.26亿元，去年同期为净流出3.08亿元，同比增长9.34亿元，增幅高达303.50%。经营性现金流净流入主要体现在一、三季度，净额分别为2.27亿元、3.08亿元，二季度为0.92亿元。一季度较高，可能是去年应收账款收回影响。

　　这主要与公司应收账款及存货减少有关。截至三季度末，公司应收账款（账面价值）、存货分别为10.68亿元、4.83亿元，去年同期为13.32亿元、6.78亿元。

　　至少从目前来看，科士达的财务十分安全。截至今年9月底，公司货币资金为6.52亿元、未到期的理财产品4.47亿元，合计为10.99亿元，较去年同期的5.87亿元增加约5.12亿元。

　　同期，公司短期借款、长期借款、一年内到期非流动负债、应付债券等均为0元。

　　由此可见，科士达资金十分充足，无任何财务压力。

　　与资金充裕相关的是，上市9年多来，科士达未曾进行股权再融资，也未进行包括银行借款在内的间接融资。截至目前，公司累计派发现金红利5.63亿元，占其股权融资总额（IPO融资）的60%。

　　值得关注的是，受去年新能源业务经营不佳影响，科士达还涉及多达17起诉讼案，涉及金额合计为1.73亿元。

　　根据科士达披露，这些诉讼均为产品买卖合同纠纷，原告为科士达。公司在披露中称，均不涉及预计负债。目前，部分尚未开庭，部分达成和解，部分案件已经判断，公司胜诉，公司已经申请强制执行。只是，部分被告破产，款项能否如期收回存在未知数。