新能源汽车落地补贴政策；光伏产业链价格松动

　　行情回顾：各板块震荡调整，风电微涨

　　上周，电气设备板块收于5034.63点，下跌1.9%。上证综指收于2808.53点，下跌1.06%。深证指数收于10423.46点，下跌0.99%。沪深300指数收于3796.97点，下跌1.11%。创业板指数收于2003.75点，下跌0.84%。

　　在子行业方面，新能源汽车行业下降了2.4%；动力设备板块下跌-2.24%；自动化行业下跌0.95%；高低压板块下跌-1.89%；风电板块上涨0.58%，涨幅最大。光伏行业下跌3.48%，跌幅最大。

　　投资建议

　　上周，电气设备类股下跌1.9%，跌幅超过同期上海综合指数和成长型企业市场指数。风电板块小幅上涨，涨幅0.58%，涨幅最大。其他行业表现不佳。我们认为，受海外市场的影响，a股市场近期经历了较大的波动，随着市场的扩大，新的电力行业也经历了严重的冲击。目前，是披露年报和第一季度报告的时候了。此时，应选择业绩稳定的行业进行投资。风力发电增长的必然性是显而易见的。从几项预先宣布的业绩增长来看，该公司在19年内实现了高速增长，并有望在未来继续增长。建议在短期内分配性能增长稳定、估值较低的风电目标。

　　新能源：光伏、产业链中的龙头企业纷纷降低产品价格，影响行业信心。最近，由于海外需求的变化，光伏产业链价格有所回落，国内光伏政策已经出台，国内需求将于2020年启动，未来国内产业链整体需求将保持稳定。继续重点推荐中环股份、京生机电。

　　风电行业第一季度报告增长率仍保持快速增长。在过去的两年里，该政策带来了风力发电装置的高确定性，风力发电装置的存在和海上风力发电的快速发展都将有利于未来三年的风力发电装置，这将有利于产业链中的上游公司，相关领先公司的业绩将继续高速增长。我们继续推荐东方电缆、天顺风能、金丰科技和泰盛风能。

　　新能源汽车：国内补贴政策落地，补贴延长两年，逐步退出斜坡，预计将提振疲弱的需求。宁德时代与特斯拉合作顺利，将于7月份开始供应特斯拉。特斯拉采用国内电池供应链将推动国内产业链开始生产。此外，特斯拉将在本地化后逐步本地化零部件，给相关上市公司带来积极意义。继续关注杉山股份、恩杰股份、党生科技、中科电气、星源物资、宁德时报。

　　动力设备：近期大宗商品价格大幅下跌，特别是铜价下跌1000元/吨，对下游企业有利。新郭旺UHV项目的启动有望推动投资增长，改变无处不在的电力物联网的发展方向。到2019年，该公司将在电网上投资4500亿元。近年来，电网投资规模不断扩大。与国家电网发布的《关于进一步严格控制投资的通知》相比，严格控制电网投资显得十分重要和紧迫。按照产量固定投入，严格控制电网投资规模；注重效率和效益、加强电网投资管理的原有政策有望得到改善。今年对电网的投资预计持平或为正数。关注电网设备的投资机会。

　　本周组合

　　东方电缆、天顺风能、泰盛风能、金丰科技、中环股份、京生机电、姗姗股份、恩杰股份和富能股份

　　风险提示

　　行业增长率低于预期的风险；UHV的批准低于预期的风险；政策不确定性的风险。