国家电网＂新基建＂六大方向事件 牛股迎来新机遇,重点关注

　　近期，国家电网出台系列举措，加快恢复生产，助推上下游企业复工复产，2020 年初步安排电网投资 4000 亿 元，明确特高压建设项目投资规模 1128 亿元。

　　“新基建”国家战略需要，国家电网发挥“顶梁柱”作用。3 月 4 日，中央政治局常务委员会强调把复工复产 与扩大内需结合起来，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快 5G 网络、特高压、城际高 铁和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等 7 个领域的新型基础设施建设 进度。尽管“新基建”七大领域中与国家电网直接相关联仅有特高压，然而，由于“新基建”产业链长、带动 力强，国家电网在除了“高铁与城铁”建设之外的六大领域均有涉及，并将在未来进一步加大 5G、 充电桩投资。

　　电力清洁发展大背景下，信息通信先行、互联大电网随后。能源清洁、低碳利用技术创新是各国关注的焦点， 电力行业也在清洁发展目标驱动下，不断突出可再生能源在能源供应中的主体地位。在提高清洁能源应用的电 力系统中，“源网荷储”各个环节急剧变化，一方面，信息通信技术与物理系统的深度融合成为关键趋势；另 一方面，进一步加强电网互联成为趋势。

　　能源结构优化推动源荷变化，人工智能、大数据与物联网发展势在必行。电网包括输电和配电部分，但随着分 布式电源的接入比例提升，输配电网络的界限将越来越不清晰；负荷侧将涌现多种新设施，具备主动响应能力 和双向互动能力，从而使得用户参与系统运行成为可能，比如，电动汽车和储能成为传统电源与可再生能源外 的一种灵活调节电源纳入系统运行，在电力辅助服务市场逐步开展试点为负荷侧调峰创造经济可行性的同时， 智能充电桩也为电动车参与调峰提供技术手段。同时，源荷储的上述变化要求以通信信息技术为基础的二次系 统投入加大，以实现调度、保护、控制、交易的综合优化运行，国家电网通过建设“中台、物联网平台和云平 台”积极参与人工智能、大数据中心与工业互联网建设。

　　能源格局决定西电东送，直流保供应、交流保安全有序发展。西部地区是我国化石能源与可再生资源集结地， 而地理与人才优势明显的沿海地区依旧是经济与能源需求增长主要地区，这一资源禀赋与需求特点决定了未来 需要更多特高压直流西电东送。我们的电力供需表明，“十四五”期间，三北地区能源基地尤其是蒙西、甘 肃、青海向华中、珠三角、长三角与京津冀外送是必然，同时，除了国网提及的进行预可研的“金上水电外 送、陇东-山东、哈密-重庆”等特高压线路外，在南网负荷维持增长的背景下，势必新增蒙西与西北送南网的 特高压线路。与此同时，外来电与新能源比例的不断增加，从电网安全的角度看，势必推动国网区域内特高压 交流环网的建设，近期重点建设的华中特高压“日”字型交流环网工程正体现了这一重要性。

　　塔杆资源铸就 5G天然优势，国网与广电合作有待进一步明确。在中国铁塔的 197 万存量站址不足的情况下，国家电网 350 万电力杆塔成为 5G 基站 低成本快速布局的优良共享资源；此外，国网战略投资广电 5G 的合作仍在磋商中，在“新基建”的东方吹动 下，国网将在 2020 年多维度参与 5G 投资，推动“多站融合”项目的发展。

　　投资思路 ： 在目前电力格局下，未来国网发展方向不变，电力行业清洁化发展背景下信息通信、互联大电网将是 未来发展重点方向。特高压线路投资结构发生变化，向配网、二次系统转换。国电南瑞（600406）、国网信通（600131）、远光软件（002063）。“十四五”特高压投资高于目前国网所宣布的投资，利好特高压龙头企业， 许继电气（000400）、平高电气（600312）。