重磅！光伏巨头借壳，这家公司股价一字涨停！

    光伏制造商晶澳太阳能的回A 之路又近一步。

 

 

　　去年7月,晶澳太阳能在纳斯达克完成退市并宣布欲借壳回A股。今天,天业通联正式公告称,晶澳太阳能拟作价75亿元借壳天业通联A股上市。

 

 

　　作为全球顶级的光伏电池及组件生产商之一,晶澳太阳能在产能、技术等各方面均处于业内一线位置,但上市十年后,晶澳太阳能美股表现却较为惨淡,私有化前市值只有3.51亿美元,市净率仅为0.35倍。然而,“531新政”出台后,光伏企业股价普遍暴跌,因此晶澳太阳能回A作价等值得关注。

 

 

　　晶澳太阳能拟以75亿元借壳

 

 

　　天业通联一字涨停

 

 

　　今日早间,天业通联发布公告,公司拟向华建兴业出售截至评估基准日之全部资产与负债,拟出售资产的预估值为12.7亿元。

 

 

　　此外,公司拟向晶泰福、其昌电子等发行股份购买晶澳太阳能100%股权,转让方对晶澳太阳能的持股及转股比例如下:

 

 

　　据公告,公司就购买晶澳太阳能100%股权需支付的交易总对价初步商定为750,000万元,全部由公司以新增股份方式支付。就转让晶澳太阳能100%股权的交易行为,每一转让方各自可获得预估交易对价具体如下:

 

 

　　天业通联表示,晶澳太阳能的全体股东将成为上市公司股东,上市公司的控股股东变更为晶泰福,持有上市公司59.73%的股权,实际控制人变更为靳保芳。

 

 

　　与此同时,天业通联也公告了置出资产的处置情况。公告称,截至目前,置出资产的相关评估、审计工作尚未完成。以2018 年9 月30日作为评估基准日,置出资产的预估值为12.7亿元。参考上述预估值,公司与华建兴业初步商定置出资产的交易对价为12.7亿元,全部由华建兴业以现金方式支付。

 

 

　　不过公告也表示,上述所述的交易互为条件,不可分割,若其中任何一项交易终止,则本次交易终止实施。

 

 

　　值得一提的是,截至天业通联停牌前,该上市公司市值46.80亿元,约为晶澳太阳能美股退市前市值的两倍。

 

 

　　受借壳消息影响,今日天业通联开盘报9.37元,截止11点30分,该股涨9.98%报9.37元,封上涨停板。

 

 

　　或成光伏中概股“回A”首例

 

 

　　公开信息显示,靳保芳创立的晶龙集团始建于1996年,是主要从事光伏产业的高科技民营企业,领先的光伏企业之一,拥有30多家控股和全资子公司,员工3万余名。

 

 

　　2005年5月,晶龙控股的晶澳太阳能公司成立。2007年,晶澳太阳能在美国纳斯达克证券交易所上市,是河北省首家在美国纳斯达克证券交易所上市的民营企业,彼时光伏企业在美股风光无两。根据官网介绍,晶澳太阳能的全球市场占有率为10%、年销售额197亿元。

 

 

　　2018年7月17日,晶澳太阳能宣布完成与控股母公司晶龙集团的合并交易,私有化成功,正式从纳斯达克退市。

 

 

　　不到一周后,7月23日,天业通联公告拟购买晶澳太阳能100%的股权,构成借壳上市。从退市到借壳,只用了6天时间,被外界称为“飞速借壳”。重组完成后,靳保芳将取代何志平,成为天业通联实际控制人,因此,本次重组构成借壳上市。若晶澳太阳能借壳成功,将成为第一个“回A”的中概股光伏企业。

 

 

　　天业通联始创于2000年,是集研发设计、制造安装、销售服务为一体的重大装备制造骨干企业。

 

 

　　或为寻求更好的融资条件

 

 

　　近年来,国内光伏市场蓬勃发展的同时,在美股上市的几家光伏企业却在海外资本市场备受冷落。随时光伏市场产能过剩,行业逐渐陷入低谷。2013年,原光伏龙头无锡尚德的破产退市,更是让中概股光伏企业雪上加霜。

 

 

　　晶澳太阳能2010年10月曾创下51.20美元(前复权价),然而随着市场的不景气,股价一路狂跌,2012年11月最低点甚至跌至2.91美元,较两年前最高点时期的股价下跌了95.32%。

 

 

　　由此引发了一场美股退市潮,包括天合光能、阿特斯等巨头企业都开始通过私有化自美股退市,以求回归A股。

 

 

　　数据显示,上市十年后,晶澳太阳能美股表现惨淡。尽管业绩和市场占用率表现良好,身为全球第三大光伏组件厂商,截至私有化退市前,晶澳太阳能股价为7.49美元,市值3.56亿美元。其中,公司市盈率7.76倍,市净率仅为0.34倍。而美国本土太阳能光伏企业SunPower和First Sloar市值分别为10.34亿美元和55.13亿美元。

 

 

　　作为技术与资本密集型行业,光伏需要企业拥有雄厚的资本及可持续的融资能力。随着“531光伏新政”的出台,补贴的大幅下降令光伏企业融资需求陡增。然而晶澳太阳能在纳斯达克估值偏低,股权融资并不是一个很好的选择。

 

 

　　截至2017年12月底,晶澳太阳能总资产208.32亿元,总负债140.66亿元,资产负债率67.52%,处于行业内偏高水平。或许,以晶澳太阳能在光伏组件行业地位,回A股后有机会进行股权融资,从而降低公司负债率,并对冲新政出台后光伏补贴下降的风险。

 

 

　　在光伏中概股回归潮之下,晶澳太阳能实控人靳保芳决定推动晶澳回归A股。

 

 

　　事实上,早在三年前,当时登陆纳斯达克八年之久的晶澳太阳能已提出了私有化意向,随后也受到了两次不同估值的私有化要约。2015年6月,靳保芳就对晶澳太阳能发出私有化要约。由于未能就收购方案达成一致,晶澳的私有化一直没有成功。

 

 

　　2015年6月,靳保芳报价9.39美元,两年后再度报价6.8美元。直至2017年11月17日,晶澳太阳能宣布与靳保芳及晶龙集团达成收购协议,收购价格为7.55美元。照此计算,晶澳太阳能私有化价格为3.62亿美元。

 

 

　　晶澳太阳能此次借壳回A,似乎一方面为了追求更高的市值,另一方面也是为了寻求更好的融资条件。