规模突破27万亿背后超五成基金经理经验不足三年

来源：金融投资报时间：2022-09-15 08:42:39

中国证券投资基金业协会日前发布的最新数据显示，截至2022年7月末，公募基金管理总规模达到27.06万亿元，环比上月规模维持升势，再次创新高。

数据同时显示，截至2022年7月底，我国境内共有基金管理公司140家。其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司95家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计27.06万亿元。

公募基金规模突破27万亿，这是公募基金发展壮大的一个重要标志。本来这是一个值得基金业骄傲的数据，但看到这个数据之后，笔者并不能因此而高兴起来，因为在此之前还看到另外两组数据。

一是截至2022年6月，我国资本市场基金经理人数首次突破3000人。其中，从业年限不足3年的基金经理人数有1480人，占比47.33%，3 年至 7 年之间的基金经理占比33.35%，从业7年以上的基金经理占比19.32%。这意味着，近半数的基金经理管理公募基金产品经验不足3年。

二是来自天相投顾的统计数据显示，今年上半年，仅有债券基金、货币市场基金、商品基金等基金产品实现盈利，混合基金、股票基金、FOF(基金中的基金)、海外投资基金等均为负收益。若把全市场15180只基金利润汇总，则基金实际亏损6350.4亿元。

具体来看，亏损基金方面，6637只混合基金亏损5266亿元，2770只股票基金亏损2561亿元，291只海外投资基金亏损234亿元，374只FOF亏损64亿元，其他基金亏损0.6亿元;盈利基金方面，4315只债券基金盈利687亿元，708只货币基金盈利1069亿元，51只商品基金盈利盈利19亿元。整体而言，股票方向的基金出现亏损，而固收类产品实现盈利。

一方面是基金规模突破了27万亿，但另一方面是基金经理年轻化，近半数年的基金经理从业时间不足3年，而且股票方向的基金大幅亏损，这显然让投资者高兴不起来。如此一来，基金规模越大，基金的亏损就越多，这确实不是什么值得高兴的事情。

之所以出现这种局面，一方面是为了支持中国经济发展，A股市场不断发行新股，从而导致股市快速扩容。而股市的快速扩容，客观上需要基金的高速发展来提供支撑。

另一方面是基金业野蛮发展使然。那就是基金业基于对管理费的追求，一味追求基金规模的壮大。毕竟基金管理费的收取是与基金规模相挂钩的。基金规模越大，基金公司收取的管理费就越多。为此，基金公司千方百计地发行新基金，而置基金经理的投资水平于不顾，甚至置基金经理的人数多寡于不顾。在基金经理供不应求的情况下，不仅将一些没有投资经验的新人推到基金经理的岗位，而且一些稍有投资经验的基金经理往往都被基金公司委以重任，频频出现“一拖多”现象，一人管理多只基金，曾经最多的基金经理管理30多只基金，目前最多的基金经理也管理着20多只基金，一人管理3到5只基金的，则是业内一种普遍现象。如此一来，在基金规模创新高的同时，基金投资出现亏损也就不难理解了。

因此，要改变这种局面，基金业就必须告别野蛮生长阶段。公募基金的发展不能只是片面追求基金规模，而必须重视基金发展的质量，重视基金经理的理财水平，尽可能让基金投资告别靠天吃饭的局面。

一是改变基金管理费的提取办法，将基金管理费的提取改为与基金的投资收益挂钩，投资收益越高的公司，提取的管理费就越高。如此一来，基金公司就不会片面追求基金规模了。

二是严格控制基金经理“一拖多”，比如，对于权益类基金，一个基金经理最多只能在两只基金中挂职，而对于投资出现亏损的基金经理，最多只能在一只基金中任职。同时规定，一名正职的基金经理至少要有5年的从业经验。如此一来，基金公司也就不能盲目追求基金规模了。

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