酒类流通企业蓄势待发 贵州茅台等多只白酒股上涨

11月29日，中证白酒以17754.94点收盘，日涨幅0.77%。同时，多只白酒股实现增长，贵州茅台股价盘中一度逼近2000元大关。

一面是上涨的白酒股，一面是同样火热的北交所。

82只股票，总成交量为5.4亿股，仅仅开市两周后，北交所交出了亮眼的成绩单，较开市前一周增长18.37%，总成交额为112.85亿元，较开市前一周增长49.2%。

当众多企业均将目光锁定北交所之时，酒类企业也并未停下对于资本的追逐。其中，作为白酒流通企业而言，面对资本市场的缺位，无不对在北交所能占有一席而摩拳擦掌。

业内人士分析称，酒类流通企业想在北交所上市并不容易，首先需要提升自己的核心竞争力，其次是要规范财务管理，尤其是税费方面，需要符合北交所上市管理需要。另外，在造血能力层面，企业也要不断提升业绩，否则即使成功在北交所上市，也难走长远。

抢滩北交所

威博液压作为北交所上市委履职后审议的第一个项目，也给不少企业试图在北交所上市打了个样。虽然目前北交所并没有酒类企业的身影，但随着北交所这一上市通道的打开，也给中国酒企拥抱资本带来了更多的发展空间。

随着北交所的开市，酒企对于北交所的“暧昧”也越发明显。11月，有消息称酒类连锁企业名品世家创始人陈明辉透露，公司正在推进北交所上市，将在年报出来后提报申请上市材料。对此，北京商报记者通过天眼查致电名品世家相关负责人，对方并未针对推进北交所上市一事做出正面回应，并告知北京商报记者拨打另一电话看是否有人接听。截至发稿，另一电话并未接通。

酒水直营连锁品牌酒便利副董事长、董秘沈丽波也曾表示，公司有在北交所上市计划，预计于明年三季度开始。但就在宣布次日，酒便利就发布澄清公告称，公司目前不符合进入创新层和精选层的财务条件，也不符合《北京证券交易所股票上市规则(试行)》关于发行人申请公开发行并上市的财务指标条件。

值得注意的是，酒便利的澄清公告中并未明确表示公司没有上市计划，而是留下一句“公司目前正处于筹备股票公开发行的前期阶段，尚未与保荐机构签署辅导协”，这不禁给不少投资者和业内人士留下巨大悬念。

北京君度卓越咨询公司董事长林枫表示，北交所的正式开市，对于酒类创新企业、新零售连锁企业而言，提供了很好的上市机会。

中国食品产业分析师朱丹蓬则表示，从目前来看，酒类流通市场有一定生存、发展空间，但由于名优白酒企业在渠道方面的精耕、服务、覆盖已发展相对完善，因此留给酒类流通企业的空间和机会并不大。

需迈铁门槛

随着北交所的正式开市，北交所也为酒类流通企业带来全新的发展机遇。据了解，开市首日，北交所股票合计成交95.76亿元，其中10只新股收盘全部上涨，平均涨幅199.8%，这也让不少酒类流通企业想要入局分羹，而想要入局分羹并非递交招股书即可。北京商报记者通过《北京证券交易所股票上市规则(试行)》征求意见稿了解到，北交所上市条件分为4档标准。

最低标准为市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。第二档标准是市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正。第三档标准是市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%。而最高标准则是要求市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

依照此标准，北京商报记者根据企业近期业绩梳理了解到，1919、酒仙网、名品世家均有可能成为北交所酒类流通企业第一股的有力竞争者。

据了解，今年前三季度，1919实现营业收入36.75亿元，同比增长39.71%;实现净利润7138.67万元，同比增长137.72%。其中，三季度单季营收10.90亿元，与上年同比增长19.24%，整体业绩稳健增长。

名品世家今年上半年实现营收净利分别为6.29亿元、0.59亿元。而2019-2020年，名品世家主营业务实现营收分别为8.42亿元、10.19亿元，实现净利润分别为0.52亿元、0.79亿元。

业内人士分析认为，1919是新零售、新模式的企业，完成多轮融资，自身上市愿望强烈，也符合北交所主要服务“专精特新”和中小企业两类对象的画像特征。而名品世家在今年6月宣布终止精选层辅导，希望实现“曲线”上市。而在本月初，名品世家宣布与*ST宝德的收购事宜完全终止。或是因为北交所的出世，给了名品世家拥抱资本新通道。

卖酒翁成资本郎

事实上，华致酒行的上市，意味着A股没有酒类流通企业的时代结束。对于酒类流通行业第二股将花落谁家，也成为业内外人士关注的焦点。

华致酒行作为目前资本市场上唯一的酒类流通企业，近年来业绩也是可圈可点。据财报显示，华致酒行今年前三季度实现营收59.72亿元，同比增长62.25%;实现净利润5.81亿元，同比增长81.33%。2019-2020年，华致酒行实现营收分别为37.38亿元、49.41亿元，同比增长分别为37.38%、32.2%，实现净利润分别为3.19亿元、3.73亿元，同比增长分别为42.06%、16.82%。从业绩不难看出，酒类流通企业第一股名品世家近年来业绩持续走高，这也让不少酒类流通企业纷纷想投入资本的怀抱。

名品世家创始人陈明辉表示，酒类行业是一个万亿级的市场存在，而从酒类流通行业的发展现状来看，市场现今仍处于初级阶段。从行业关系来看，市场的各参与者还处于共同做大蛋糕的阶段，远远未到相互竞争阶段。

林枫表示，酒类流通企业上市最大的问题是商业模式，因为现在传统商贸公司的商业模式存在一定问题，包括税收不规范、管理不规范。因为企业上市是从产业逻辑到资本逻辑的贯通，如果产业逻辑不太通的话，上市以后也会非常有压力。从目前来看，酒类流通企业第二股的上市，对于新零售业态的创新还是会有帮助。

业内人士分析称，在商业、盈利模式、管理模式方面比较有竞争优势的酒类企业更容易被北交所青睐。但如何获得消费者信任，也是企业需要解决的一大问题。目前来看，国内酒类流通企业规模化、品牌化、数字化、渠道化、资本化的道路上仍然有提升空间。

北京商报记者赵述评翟枫瑞