“三胎+优生优育”风口之下，贝康医疗辅助生殖长期受益

人口问题是当前乃至未来十年中国都将面对的重要问题。

根据上月我国最新的第七次人口普查数据显示，0-14 岁、15-59 岁、60 岁以上、65 岁以上人口占比分别为 17.95%、63.35%、18.7%和 13.5%。与2010年数据相比，60岁以上人口占比提升了5.44个百分点。可以看出，我国人口老龄化程度正在不断加剧。

同时，随着社会压力的上升以及生活方式的转变，我国女性育龄年龄不断提升，低生育率成为了目前我国面临的一大现实问题。根据国家统计局数据统计显示，我国平均初育年龄从23.4岁提升至26.8岁，一线发达城市的初育年龄更是触达3字头。

人口结构失衡，新生儿减少，老龄化加剧，对于经济的影响无需多言。而要改变这一现状，必须要提高人们育儿意愿以及育儿能力，解决“不想生”和“不能生”这两方面问题。前者就是降低生活成本，所以我们看到调控房价、打压K12教育机构等政策的陆续出台;后者则是帮助想生但身体条件不允许的夫妇完成生育，这也是辅助生殖行业利好政策频发的主要原因。

一、三胎政策最强映射，辅助生殖长期受益

5月31日，中央政治局会议强调“依法组织实施三孩生育政策，促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接。”这一消息瞬间引爆了辅助生殖板块，贝康医疗作为细分赛道龙头，当日最高涨幅达到15.68%。

三胎政策一出，很多相关概念股纷纷上涨，但值得指出的是，阳光之下只有长得越高越接近天空的叶子才能享受最多的阳光。辅助生殖正是那个最靠近三胎政策的那片树叶。

首先，需要明白的是，三胎政策鼓励的对象是哪些人?当然是那些已经育有二胎的家庭。

而这样的家庭通常具有一些共性，最显著的特点就是有钱且年龄偏大。而随着年龄上升，卵巢功能衰退，自然受孕的难度就会提升，自然就提高了这些家庭使用辅助生殖手段的概率了。

因此，辅助生殖相关的医院、器械、药品相关公司都将会迎来政策红利期。而贝康医疗作为辅助生殖检测基因龙头企业，无疑会是其中最为受益的一批标的。

贝康医疗在辅助生殖领域拥有完善的布局，从植入前阶段扩展至产前以及产后阶段，每个阶段都开发出相应的试剂盒，是国内唯一一家产品组合涵盖整个生殖周期所有关键阶段的公司。

值得一提的是，公司自主研发的PGT-A检测试剂盒是中国首款也是唯一一款在国家药监局注册并且已经在中国实现商业化的三代试管婴儿检测试剂盒。而根据Frost&Sullivan数据显示，中国PGT试剂将从2020年的0.96亿元增长至2030年的146.73亿元，复合增速达到65.36%。这意味着公司在这一高成长性的百亿级细分领域已经占据了先发优势，为其长期业绩释放带来坚实基础。

二、罕见病防治政策带来双重利好，胚胎植入前检测重要性突出

三胎政策的推出，为有意愿继续生育的家庭打开了口子，但是在实际生育场景中，做到“优生优育”也是至关重要的，为此国家卫健委专门出了相关指引。

4月27日，国家卫健委正式发布了《中国罕见病防治与保障事业发展》一书。书中指出，遵照《人类辅助生殖技术管理办法及相关技术规范要求》，为有优生需求的罕见病高风险家庭提供胚胎植入前遗传学诊断技术服务，阻断遗传病代际传递。

罕见病，又称“孤儿病”，是对发病率极低的疾病的统称。罕见病种类繁多，已知的就有7000余种，其中大多数都会威胁到患者生命，对于患者及其家庭都会带来沉重负担。同时，罕见病患者后代患有罕见病的概率较高，因此采用预防检测手段对这类患者进行筛查至关重要。

目前来看，胚胎植入前遗传病阻断技术是极少数能够确保这些家庭生育的后代不再发病的有效解决途径之一，该技术也是当前国内外针对遗传病致病基因携带夫妇最为关键和有效的手段，而这一革命性的技术创新对于全球的罕见病家庭意义重大。

贝康医疗正是胚胎植入前三代试管婴儿代表公司，也是国内最领先的辅助生殖基因检测解决方案创新平台之一，是其所在领域唯一获得国家药监局批准的创新医疗器械企业，是为数不多的同时具备研发能力和产业化能力的平台公司。

从产品角度来看，贝康医疗的PGT-4检测试剂产品是国内首个胚胎植入前基因检测产品(PGT)，并且已经获批上市，与罕见病防治所提出的“提供胚胎植入前遗传学诊断技术服务”要求完美契合。

针对罕见病防治，国家卫健委的指南以预防为主，从源头降低其发生率。将胚胎前植入纳入预防的范围内，无疑会唤醒更多人群孕前筛查意识，从而打开了市场空间，贝康医疗凭借先发优势无疑是其中最为受益的公司。

结语

人口问题是事关经济的大问题，罕见病的防治工作也是摆在全社会面前的头等大事，而这两个问题对于辅助生殖检测赛道无疑都是带来了长期利好。辅助生殖检测不仅为高龄人群提高了生育的可能性，更是符合优生优育的期望。

贝康医疗作为辅助生殖检测赛道龙头，凭借丰富的产品线卡位赛道各个阶段，取得开拓市场的先机，随着后续产品更加完善，值得高看一眼。