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光伏"扫地僧"浮出水面:这家企业2017年利润预暴增200%—220%
2018-01-10 14:53:48   来源:黑鹰光伏   作者:刘洋  点击:

一个企业在某一产业中的“突然”崛起,到底是偶然是还必然?

通威集团掌舵人刘汉元曾说:如果成功是偶然,那么失败将是必然。“回顾过去,我们可以说,一个企业想要有所成就,如果没有锲而不舍地追求一个目标和方向的精神,不能够集中精力、充满激情地去为之努力,成功只能是想象。”

1月8日晚间,通威股份公告称,经公司财务部门初步测算,预计 2017 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加 8.2亿元-10.25亿元,同比增加80%-100%。

尤其是,其扣非后(指扣除非经常性损益)的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加 12.26亿元-13.49亿元,同比增加 200%-220%。这一数据其实更具含金量。

过去的一年中,“饲料大王”在新能源领域可谓动作频频。其力度、其频次在光伏行业里几乎无出其右。据统计,自2017年1月5日至11月6日,通威股份分别在单晶硅棒、晶硅电池、多晶硅料这三个光伏产业链环节陆续披露重要投资项目,累计计划投(出)资额高达331.2亿元。无可否认,通威股份已成为全球新能源产业新进程中的核心参与者,而未来数年,其表现和影响,我们可以预想为《天龙八部》中身怀绝技的“扫地僧”。

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(成都通威国际中心)

去年是通威35年华诞,黑鹰光伏曾以《喝刘汉元的酒,下通威集团的棋》和《汉元发力,通威凶猛》为题做长篇分析报道。2018年,黑鹰光伏仍将密切关注通威在光伏领域的作为与发展,并力求与通威的高层实现深度的交流对话。

对于2017年的业绩预喜,通威股份的解释,归结下来有四点:

1、2017 年光伏行业高速发展。根据国家能源局公布数据,2017年1-11月我国光伏累计装机容量达125GW,同比增长67%,光伏电站装机的大幅增长带动了光伏产业中上游制造环节的需求。

2、公司多晶硅顺利完成了升级技改,产能由1.5万吨/年提升到2万吨/年,生产成本进一步下降,多晶硅及配套产品盈利能力持续增强;同时,2017 年多晶硅需求旺盛,产品价格也有所上升。

3、公司太阳能电池片产能释放,成本管控成效显著。2016 年投产的1GW单晶电池项目产能全部释放,2017 年三季度 2GW 单晶电池项目顺利投产,公司电池片总产能达 5.4GW,预计 2017 年出货量 3.85GW,同比增长约 75%;同时,电池片生产成本持续优化,非硅成本降至 0.2-0.3 元/W,远低于行业平均水平,增厚了公司业绩。

4、公司饲料业务继续强化市场营销效率及内部管理有效性,饲料销量同比增长;同时优化产品结构,提高高附加值产品的比例,产品毛利率同比提升。

四个原因,光伏因素有三,从中可以看出光伏已经成为其快速增长的重要引擎之一。值得注意的是,2017年上半年,通威股份实现营业收入111.02亿元,同比增长24.60%,其中,光伏产业营业收入已经占到总收入一半。结合通威的投资动作,可以预期的是,光伏必将在通威的业务构成中扮演越来越重要的角色。

首先,黑鹰光伏梳理统计了通威股份上市以来的各种经营数据表现,供大家参考。

1、通威股份历年营收变化

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2、通威股份历年净利润变化

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3、通威股份历年毛利率变化

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4、通威股份历年资产负债率变化

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5、通威股份历年总资产变化

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此外,黑鹰光伏为大家复盘2017年通威在光伏产业布局及资本运作上的重要动作,供大家参考。

2017年1月4日,通威股份下属公司永祥股份与天合光能、隆基股份签订了《合资协议》,三方拟出资组建合资公司共同建设丽江年产5GW单晶硅棒项目。合资公司注册资本8亿元,隆基、天合、永祥出资比例分别为60%、25%和15%。“这有利于充分发挥公司单晶技术优势,利用合作各方的品牌和市场地位,进一步提高单晶市场份额,提升项目公司盈利能力,降低项目风险,符合公司业务战略规划及发展方向。”

2017年1月23日,通威股份拟与成都双流区政府签署《投资协议书》,在双流区投资建设年产4GW高效晶硅电池生产项目,该项目总投资预计为50亿元,将分二期、三期实施(一期1GW项目已在双流区建成投产)。

“项目建成后,公司高效晶硅电池产能规模将达到7.3GW,将进一步突显公司在该领域的规模优势,提升市场竞争力。”项目完全建成投产后预计为公司新增营业收入约为70亿元/年,其中二期投产后,预计实现营业收入35亿元/年。

2017年3月13日,通威股份拟与乐山市政府、乐山五通桥区政府签署《投资协议书》,在乐山市五通桥区投建年产5万吨高纯多晶硅及配套新能源项目,总投资预计80亿元,将分两期实施。一期2.5万吨高纯多晶硅项目(投资约40亿元)于2017年6月30日前开工建设,预计2018年建成投产;二期将根据市场需求情况推进。

据了解,通威股份拟与隆基共同成立合资公司作为年产5万吨高纯多晶硅项目的投资主体,合资公司注册资本为12亿元,公司持股85%,隆基持股15%。根据目前行情测算,项目完全建成投产后预计营业收入约90亿元/年,其中一期投产后,预计实现营业收入45亿元/年。

2017年8月15日,公司拟与包头市政府、包头市昆都区政府共同签署《投资协议书》,在包头昆都区投建年产5万吨高纯晶硅及配套新能源项目,该项目总投资预计80亿元,将分两期实施。一期2.5万吨高纯晶硅项目于2017年9月30日前开工建设,2018年建成投产;二期将根据市场需求情况推进。

项目建成投产后,连同四川乐山已建成年产2万吨和在建5万吨项目,公司晶硅产能规模将达到年产12万吨。“在高纯晶硅领域,公司多年持续的技术研发和突破,已在生产成本和技术指标上行业领先,为国内少数满足P型单晶硅料质量供应的生产企业,新的项目产品质量将进一步提升,可满足N型单晶硅料质量需求,部分达到电子级多晶硅品质,将打破国内高品质晶硅由国外垄断供应的局面,改变全球高纯晶硅供应格局,实现高纯晶硅“中国制造”。

2017年8月22日,通威股份拟处置通威实业拥有的12.74万平方米的土地使用权,预计出售该部分股权获得的总收益约为8亿元。9月28日,公司发行不超过10亿元短期融资券的方案获准注册。

2017年11月6日,公司拟分别与合肥市高新技术产业开发区管委会、成都市双流区政府签署《投资协议书》,在两地各投资建设年产10GW,合计20GW的高效晶硅电池生产项目,以上两个项目总投资预计120亿元。

该项目将于2017年11月启动,整体项目将根据市场需求情况,在未来3-5年内逐步建成投产。该项目投产后,公司高效晶硅电池产能规模将达到30GW,将进一步突显公司在该领域的规模优势、成本优势及质量优势,强化提升市场竞争力,巩固公司高效晶硅电池产业龙头地位。项目建成投产后预计为公司新增营业收入约220-240亿元/年。

2017年11月6日,拟发行不超过30亿元的超短期融资券,期限不超过270天。

2017年12月15日,计划发行不超过50亿元A股可转换公司债券,期限为6年,资金主要投向包头、乐山各2.5万吨高纯晶硅项目。

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