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太阳能光伏发电行业研究报告(三)
2017-07-05 10:56:02   来源:正信金融超市   作者:张龙采编  点击:

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朝阳行业创新发展 政策拉动供需两旺

上中下游价值各异 扶贫机会风险均半

(三)

八、行业价值链分析

光伏发电产业链主要包括硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统(光伏电站、服务、检测等)5 个环节。上游为硅料、硅片环节;中游为电池片、电池组件环节;下游为应用系统环节。

2011 年之前,整个光伏产业链的利润主要集中在上游的多晶硅生产环节,上游企业的盈利能力明显优于下游。光伏电站业务目前的回报相对较高,相对硅片制造不到10%的毛利润率,光伏电站的投资回报率可达8-10%。但2012 年以来,多晶硅价格快速下跌后,多晶硅增加值逐步减少,太阳能电池片增加值则大幅提高。而2013 年下半年以来,随着光伏电站的建设迎来热潮,光伏行业明显回暖,上游产业链也正在走出“冰封期”,开始出现量价回升的复苏景象。

当前在整个产业链中,光伏电站的开发环节内部收益率可以达到8%~10%,远高于上游的光伏制造业,但参考国外经验,从长期来看,光伏电站是长期稳定、低回报的产品。

九、行业与经济周期的关系

由于光伏产业链的下游光伏发电市场繁荣程度直接影响整个太阳能光伏行业的兴衰,而在国家各项支持政策稳定的情况下,太阳能光伏发电市场规模、上网价格均有稳定的预期和保障,因此太阳能光伏发电行业没有明显的周期性。

十、行业所处生命周期

从长远来看,光伏行业属于新兴行业,目前正处于成长期。

太阳能光伏发电行业研究报告(三)

光伏产业的幼稚期:2005年以前。在此期间,光伏产业的相关技术不够完善,度电成本也比较高,促进光伏产业发展的驱动力主要来自政策的补贴扶持。

光伏产业的成长期:2005-2020年是一般成长期,2020年以后是高速成长期。随着产业资本瞄准补贴和优惠政策,开始涉足光伏投资,政府不再盲目加大补贴,而是通过调整补贴维持企业的一定利润水平,虽然这一阶段的度电成本有所下降,但还没有达到与火电相当的水平,盈利仍主要源自于政府补贴。突破成长瓶颈的关键在于技术创新,等到技术的发展可以使光伏的度电成本与火电相当时,则进入了光伏发展的高速成长期。这一阶段,行业将由产业资本主导,发电技术和储能技术会逐步成熟,分布式电站将大力普及,并进入后电站时代,能源互联网和能源金融将蓬勃发展。

十一、行业景气度分析

2015年底指标与“十三五”太阳能光伏发电主要指标对比如下:

指标类别 主要指标 截至2015年 2020年

 

 

装机容量指标(万千瓦) 太阳能电站 集中式光伏电站 3712 8000
分布式光伏电站 606 7000

 

 

合计 4318 15000

 

 

年发电量指标(亿千瓦时) 太阳能电站 392 1700

 

 

从光伏发电的需求端来看,根据《太阳能利用“十三五”规划征求意见稿》,预计到2020年我国光伏累计装机规模有望达到150GW,较原有目标增长50%。2016-2020年间我国新增光伏装机规模有望增长至107GW,年均光伏装机规模在21GW左右。我国光伏企业面临广阔的市场空间。另外,从海外市场未来光伏装机需求来看,日本、美国等市场装机需求依然旺盛,同时以印度、南非为代表的新兴经济体对于光伏发电项目的投入和装机规划逐年上升,未来有望成为促进全球光伏装机规模持续增长的主要动力。

从供应端和产业政策来看,我国推行《光伏制造行业规范条件》和“领跑者”光伏发展计划,这将抬高行业门槛,使部分中低端产品经营/服务企业逐步退出市场。

从度电上网价格来看,尽管度电补贴有走低趋势,但是行业运营成本也在降低,目前对整体利润影响不大。

因此,预计光伏发电行业的景气度将持续向好。

十二、行业发展存在的问题

(一)融资难、融资贵严重制约光伏制造企业转型升级

(二)“领跑者”计划将引领国内光伏市场发展

据中国光伏行业协会统计,目前我国达到“领跑者”计划要求的产品产能较低,远未能满足市场需求,亟待加速对生产设备进行升级或新技术产业化,提升先进生产线产能和提高产品质量。

(三)光伏补贴不能及时发放成为制约市场发展的瓶颈

(四)光伏电站用地政策不合理、税赋不规范加大企业负担

(五)电网通道建设滞后、限电形势严峻影响光伏电站建设

十三、光伏发电扶贫分析

(一)现行扶贫政策详述

1、扶贫模式

在光伏资源评估基础上,我国将进一步识别扶贫对象、摸清贫困人口具体情况、建立光伏扶贫人口信息管理系统,最终因地制宜确定光伏扶贫模式。

根据电站性质,光伏扶贫可分为户用光伏发电扶贫、光伏大棚扶贫、村级光伏电站扶贫、光伏地面电站扶贫4种模式。

户用光伏发电扶贫:利用贫困户屋顶或院落空地建设的3至5千瓦的发电系统,产权和收益均归贫困户所有。

光伏大棚扶贫:利用农业大棚等现代农业设施现有支架建设的光伏电站,产权归投资企业和贫困户共有。

村级光伏电站扶贫:以村集体为建设主体,利用村集体的土地建设100至300千瓦的小型电站,产权归村集体所有,收益由村集体、贫困户按比例分配,其中贫困户的收益占比在60%以上。

光伏地面电站扶贫:利用荒山荒坡建设10兆瓦以上的大型地面光伏电站,产权归投资企业所有,之后企业捐赠一部分股权,由当地政府将这部分股权收益分配给贫困户。

2、扶贫目标

在2020年之前,重点在16个省的471个县的约3.5万个建档立卡贫困村,保障200万建档立卡无劳动力贫困户每年每户增收3000元以上。

3、建设规模

采用村级光伏电站(含户用)方式,每位扶贫对象的对应项目规模标准为5千瓦;采取集中式光伏电站方式,每位扶贫对象的对应项目规模标准为25千瓦。

照此计算,在十三五时期,地面扶贫项目总规模为10GW左右,分布式光伏扶贫规模也将达到5GW。

4、资金来源

村级电站贷款部分可由到省扶贫资金给予贴息;集中式电站由地方政府指定的投融资主体与商业化投资企业共同筹措资本金,其余资金由国家开发银行、中国农业发展银行为主提供优惠贷款。

5、配套电网

电网企业承担接网及配套电网的投资和建设工作,把扶贫电站的接网工程纳入绿色通道。

6、收益分配

地方政府指定的投融资主体和投资企业共有,收益按股比分成,投融资主体要将所占股份折股量化给扶贫对象,代表扶贫对象参与项目投资经营,按月或年度向扶贫对象分配资产收益。

7、其他要点

①优先安排扶贫电站建设规模。

②鼓励其他银行以及社保、保险、基金等资金在获得合理回报的前提下为光伏扶贫项目提供低成本融资,鼓励众筹等创新金融融资方式支持光伏扶贫项目建设。

(二)光伏扶贫项目的风险分析

1、无法及时获得政府支持的项目建设启动资金的风险

尽管国家对光伏扶贫项目建设在资金筹措方面制定有优惠政策,但是,存在优惠政策不能及时、有效执行的风险。

2、分布式扶贫电站亏损的风险;

分布式光伏点多面广,后期运维难度较大,集成式光伏电站的运维成本可比分布式光伏电站节约2%,且供电环境相对更稳定,每年可比分布式发电增加0.1度/瓦,年增收0.2亿元。

3、不能及时并网的风险

部分农村地区,特别是偏远贫困地区电网消纳能力偏弱。部分村组农网尚未改造,线路质量差,电压过低;改造过的线路则因白天负荷小、电压高,电网电压不能满足逆变器运行要求,反复出现停机现象,导致发电不正常,也会对光伏设备造成损坏。

4、限电风险

光伏系统所发电力功率受环境的影响而处于不断变化之中,不是稳定的电源,电网经营单位可能以此为由拒绝光伏系统的电网接入。我国每年都会发生大量的弃光限电事件。

5、光伏电站运维管理风险

分布式扶贫电站比较分散,可能给电站建成后的运营管理带来困难,并提高运营成本。

6、不能足额结算电费和领取国家补贴资金的风险

尽管国家规定电网公司及有关机构应及时向光伏扶贫项目结算电费和利息补贴,但是,仍存在因种种原因不能及时、有效得到执行的风险。

十四、研究结论

(一)全球光伏行业在未来5年将继续保持快速增长趋势;我国在普通光伏电站年度装机限额稳定的基础上,分布式电站、光伏扶贫、领先者计划等不受普通光伏电站装机限额影响的光伏应用领域的成长将使我国光伏产业保持快速发展势头。以印度为代表的新兴市场国家的光伏产业将快速增长。

(二)我国光伏发电行业目前处于成长期,随着光伏发电成本的逐步降至与火电相当甚至低于火电,2020年后,光伏发电行业将步入高速成长期。

(三)光伏行业中的多晶硅环节产能过剩,组件技术含量低,相对来说,单晶硅硅片、薄膜和电站是值得考虑的投资方向。

(四)在我国,光伏发电平价竞争上网将成为未来趋势。

(五)分布式光伏发电具有就近发电、就近并网、就近使用的特点,既有效提高能源利用率,又能够解决新增高压线路以及长途运输损耗等问题,将成为世界各国主要的发展方向。

(六)太阳能电池光电转换效率将继续提升;全球光伏发电成本将显著下降。

(七)单晶硅光伏电池将成为市场主流。

(八)光伏扶贫领域具有投资机会,但也有诸多陷阱,需仔细甄别具体项目。

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